89,2%-os bruttó marzs, 33,8%-os üzemi és 25,9%-os nettó marzs, 5,12 Mrd USD féléves működési cash flow mindössze 95 M USD capex mellett – tőkeigény nélküli, előfizetéses készpénztermelés (FY2025: nettó eredmény +28%, ARR +11,5% 25,20 Mrd USD-re). A H1 FY2026 árbevétel 13,02 Mrd USD (+12%), az ARR 27,10 Mrd USD (+12,5%, ebből kb. 480 M USD Semrush), az RPO 22,27 Mrd USD (+13%) – a növekedés még nem lassul érdemben. Egyetlen komoly minőségi kifogás: a Q2-ben a nettó eredmény éves szinten gyakorlatilag stagnált (opex +17% vs. árbevétel +13%), vagyis az AI-verseny és az akvizíciók már a marzson látszanak.
KiválóVÁLLALATOK / ADBE
Adobe Inc.
⌕
⚙ADBE
SEC · CIK 0000796343
Adobe Inc.
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Alap forgatókönyv szerinti belsőérték · biztonsági tartalék -32,16%
-32,16% biztonsági tartalékA 15,4-es TTM P/E egy 12-13% ARR-növekedésű, 25%+ nettó marzsú szoftvercégnél már a „generatív AI kannibalizálja a Creative Cloudot" forgatókönyv jelentős részét árazza; az alap forgatókönyvben 16-17-es kilépő szorzó mellett is érdemi felértékelődés van, a konzervatívban (marzserózió 21%-ig, 12-es szorzó) nem katasztrófa a kimenet. Portfóliószerepe nem félvezető-ellensúly – szoftver/AI-narratívájú, tehát részben ugyanarra a faktorra érzékeny, mint a 39,5%-os félvezetőblokk, de a cash flow-profilja teljesen más (nincs ciklikus készletkorrekció, nincs capex-ciklus). Ezért a naplóban rögzített terv marad érvényes: 6 db-ról fokozatosan 10 db-ig, +1 db 265–280 USD, +1–2 db 235–250 USD, az utolsó lépcső csak jó jelentés (ARR és AI-monetizáció) után – automatikus lefelé átlagolás nélkül.
BővíthetőPIACI ADAT · ADBEAktuális záróár
253 USDYahoo Finance · ADBE · NASDAQ
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 11. 17:49
PÉNZÜGYEK
Árbevétel és növekedés
ÁrbevételEllenőrzött tény
6 618 000 000 USD2026-02-28 – 2026-05-29
ADOBE INC.: revenue for 2026-02-28–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (2)
Eredeti érték: 6618000000
xml:line:3392;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}Revenues;context:c-17;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 6618000000
xml:line:3760;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}Revenues;context:c-17;unit:usd;occurrence:2Forrás megnyitása ↗PÉNZÜGYEK
Eredmény és árrések
Bruttó eredményEllenőrzött tény
5 903 000 000 USD2026-02-28 – 2026-05-29
ADOBE INC.: gross_profit for 2026-02-28–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 5903000000
xml:line:3412;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}GrossProfit;context:c-17;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Bruttó árrésSaját számítás
89,41%2025-11-29 – 2026-05-29
gross_margin for 2025-11-29–2026-05-29
Képlet és bemenetek
numerator / revenue * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · margin-v1numerator: Bruttó eredmény #205 = 11 637 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
revenue: Árbevétel #203 = 13 016 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
Üzemi eredményEllenőrzött tény
2 238 000 000 USD2026-02-28 – 2026-05-29
ADOBE INC.: operating_income for 2026-02-28–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 2238000000
xml:line:3436;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}OperatingIncomeLoss;context:c-17;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Üzemi eredményhányadSaját számítás
35,77%2025-11-29 – 2026-05-29
operating_margin for 2025-11-29–2026-05-29
Képlet és bemenetek
numerator / revenue * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · margin-v1numerator: Üzemi eredmény #207 = 4 656 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
revenue: Árbevétel #203 = 13 016 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
Nettó eredményEllenőrzött tény
1 712 000 000 USD2026-02-28 – 2026-05-29
ADOBE INC.: net_income for 2026-02-28–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (4)
Eredeti érték: 1712000000
xml:line:3464;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}NetIncomeLoss;context:c-17;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 1712000000
xml:line:3516;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}NetIncomeLoss;context:c-17;unit:usd;occurrence:2Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 1712000000
xml:line:3557;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}NetIncomeLoss;context:c-17;unit:usd;occurrence:3Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 1712000000
xml:line:4366;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}NetIncomeLoss;context:c-17;unit:usd;occurrence:4Forrás megnyitása ↗Nettó eredményhányadSaját számítás
27,67%2025-11-29 – 2026-05-29
net_margin for 2025-11-29–2026-05-29
Képlet és bemenetek
numerator / revenue * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · margin-v1numerator: Nettó eredmény #164 = 3 601 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
revenue: Árbevétel #203 = 13 016 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
PÉNZÜGYEK
Cash flow
Működési cash flowEllenőrzött tény
5 123 000 000 USD2025-11-29 – 2026-05-29
ADOBE INC.: operating_cash_flow for 2025-11-29–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 5123000000
xml:line:3697;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}NetCashProvidedByUsedInOperatingActivities;context:c-1;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Beruházási kiadásokEllenőrzött tény
95 000 000 USD2025-11-29 – 2026-05-29
ADOBE INC.: capital_expenditures for 2025-11-29–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 95000000
xml:line:3707;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment;context:c-1;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗PÉNZÜGYEK
Mérleg és adósság
Készpénz és pénzeszköz-egyenértékesekEllenőrzött tény
4 919 000 000 USD2026-05-29
ADOBE INC.: cash_and_cash_equivalents for 2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 4919000000
xml:line:3280;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}CashAndCashEquivalentsAtCarryingValue;context:c-3;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Teljes eszközállományEllenőrzött tény
29 933 000 000 USD2026-05-29
ADOBE INC.: total_assets for 2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 29933000000
xml:line:3304;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}Assets;context:c-3;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Teljes kötelezettségállományEllenőrzött tény
18 415 000 000 USD2026-05-29
ADOBE INC.: total_liabilities for 2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 18415000000
xml:line:3330;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}Liabilities;context:c-3;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Saját tőkeEllenőrzött tény
11 518 000 000 USD2026-05-29
ADOBE INC.: total_equity for 2026-05-29
Forrás és bizonyíték (3)
Eredeti érték: 11518000000
xml:line:3376;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}StockholdersEquity;context:c-3;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 11518000000
xml:line:3578;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}StockholdersEquity;context:c-3;unit:usd;occurrence:2Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 11518000000
xml:line:3643;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}StockholdersEquity;context:c-3;unit:usd;occurrence:3Forrás megnyitása ↗PÉNZÜGYEK
Részvényenkénti mutatók
Hígított EPSEllenőrzött tény
4,25 USD2026-02-28 – 2026-05-29
ADOBE INC.: diluted_eps for 2026-02-28–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (2)
Eredeti érték: 4.25
xml:line:3496;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}EarningsPerShareDiluted;context:c-17;unit:usdPerShare;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 4.25
xml:line:4406;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}EarningsPerShareDiluted;context:c-17;unit:usdPerShare;occurrence:2Forrás megnyitása ↗PÉNZÜGYEK
Egyéb ellenőrzött tények
Jelentett tényEllenőrzött tény
367 000 000 USD2025-11-29 – 2026-05-29
ADOBE INC.: depreciation_amortization for 2025-11-29–2026-05-29
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: 367000000
xml:line:3675;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}DepreciationDepletionAndAmortization;context:c-1;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Jelentett ténySaját számítás
5 023 000 000 USD2025-11-29 – 2026-05-29
ADOBE INC. EBITDA a 2025-11-29–2026-05-29 időszakra
Képlet és bemenetek
EBITDA = üzemi (operating) eredmény + értékcsökkenés és amortizáció, azonos időszakROUND_HALF_EVEN a hányados 2 tizedesjegyére · safety-ratios-v1operating_income: Üzemi eredmény #207 = 4 656 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
depreciation_amortization: depreciation_amortization #1933 = 367 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
Jelentett ténySaját számítás
5%2025-11-29 – 2026-05-29
ADOBE INC. FCF-hozam a 2025-11-29–2026-05-29 időszakra és az utolsó záróárra
Képlet és bemenetek
implikált részvényszám = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; szabad cash flow = működési cash flow − beruházás (capex), azonos időszak ; FCF/részvény = szabad cash flow / implikált részvényszám ; FCF-hozam % = FCF/részvény / utolsó piaci záróár × 100ROUND_HALF_EVEN a százalékérték 2 tizedesjegyére · valuation-ratios-v1operating_cash_flow: Működési cash flow #208 = 5 123 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
capital_expenditures: Beruházási kiadások #209 = 95 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
net_income: Nettó eredmény #164 = 3 601 000 000 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
diluted_eps: Hígított EPS #166 = 8,86 USD · 2025-11-29 – 2026-05-29
Jelentett tényAI-becslés (nem ellenőrzött)
Szöveges érték2026-05-29
A 2026. második negyedévben az Adobe erős keresletet tapasztalt előfizetéses portfóliójában, amit a transzformatív, ügyfélközpontú termékinnováció hajtott. A teljes bevétel 6,62 milliárd dollárra nőtt (13%-os éves növekedés), az előfizetéses bevétel pedig 6,42 milliárd dollárra (14%-os növekedés), miközben az ARR 27,10 milliárd dollárra nőtt, részben a Semrush-akvizíció (kb. 480 millió dollár) hatására, és a nettó eredmény gyakorlatilag változatlan maradt az előző év azonos időszakához képest.
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: In our second quarter of fiscal 2026, we experienced strong demand across our portfolio of subscription-based solutions, driven by transformative and customer-focused product innovation.
10-Q, Item 2. Management’S Discussion And Analysis Of Financial Condition And Results Of OperationsForrás megnyitása ↗Jelentett ténySaját számítás
35%2024-11-30 – 2025-11-28
diluted_eps yoy growth for 2025 (annual)
Képlet és bemenetek
(current - comparison) / abs(comparison) * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · quarterly-growth-v1current: Hígított EPS #888 = 16,7 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
comparison: Hígított EPS #902 = 12,36 USD · 2023-12-02 – 2024-11-29
Jelentett ténySaját számítás
11%2024-11-30 – 2025-11-28
gross_profit yoy growth for 2025 (annual)
Képlet és bemenetek
(current - comparison) / abs(comparison) * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · quarterly-growth-v1current: Bruttó eredmény #885 = 21 218 000 000 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
comparison: Bruttó eredmény #899 = 19 147 000 000 USD · 2023-12-02 – 2024-11-29
Jelentett ténySaját számítás
28%2024-11-30 – 2025-11-28
net_income yoy growth for 2025 (annual)
Képlet és bemenetek
(current - comparison) / abs(comparison) * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · quarterly-growth-v1current: Nettó eredmény #887 = 7 130 000 000 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
comparison: Nettó eredmény #901 = 5 560 000 000 USD · 2023-12-02 – 2024-11-29
Jelentett ténySaját számítás
29%2024-11-30 – 2025-11-28
operating_income yoy growth for 2025 (annual)
Képlet és bemenetek
(current - comparison) / abs(comparison) * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · quarterly-growth-v1current: Üzemi eredmény #886 = 8 706 000 000 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
comparison: Üzemi eredmény #900 = 6 741 000 000 USD · 2023-12-02 – 2024-11-29
Jelentett ténySaját számítás
15 ratio2025-11-28
ADOBE INC. TTM P/E (annual-fallback) az utolsó záróár és a 2025-11-28 lezárásáig ismert hígított EPS alapján
Képlet és bemenetek
TTM EPS közelítés = utolsó publikált éves (nem negyedéves bontású) hígított EPS (nincs negyedéves adat ehhez a kibocsátóhoz) ; P/E = utolsó piaci záróár / TTM EPSROUND_HALF_EVEN a hányados 2 tizedesjegyére · valuation-ratios-v1diluted_eps_annual-fallback: Hígított EPS #888 = 16,7 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
Jelentett ténySaját számítás
11%2024-11-30 – 2025-11-28
revenue yoy growth for 2025 (annual)
Képlet és bemenetek
(current - comparison) / abs(comparison) * 100ROUND_HALF_EVEN to 0.01 percentage point · quarterly-growth-v1current: Árbevétel #884 = 23 769 000 000 USD · 2024-11-30 – 2025-11-28
comparison: Árbevétel #898 = 21 505 000 000 USD · 2023-12-02 – 2024-11-29
Rövid lejáratú adósságEllenőrzött tény
0 USD2025-11-28
ADOBE INC.: short_term_debt for 2025-11-28
Forrás és bizonyíték (2)
Eredeti érték: 0
xml:line:5979;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}LongTermDebtCurrent;context:c-4;unit:usd;occurrence:1Forrás megnyitása ↗Eredeti érték: 0
xml:line:5987;concept:{http://fasb.org/us-gaap/2025}LongTermDebtCurrent;context:c-4;unit:usd;occurrence:2Forrás megnyitása ↗Jelentett tényAI-becslés (nem ellenőrzött)
Szöveges érték2025-11-28
Az Adobe olyan integrált platformokat és eszközöket épít, amelyek a kreativitást, a termelékenységet és a személyre szabott ügyfélélményeket szolgálják ki, elsősorban előfizetéses (Creative Cloud, Acrobat, Experience Platform) szoftvermegoldásokon keresztül üzleti szakemberek, fogyasztók, alkotók, kreatív és marketing szakemberek számára.
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: We build innovative platforms and tools that unleash creativity, productivity and personalized customer experiences.
10-K, Item 1. BusinessForrás megnyitása ↗Jelentett tényAI-becslés (nem ellenőrzött)
Szöveges érték2025-11-28
Az Adobe versenyelőnyét az adja, hogy egy végponttól végpontig integrált AI-platformot kínál, amely saját, kereskedelmileg biztonságos Firefly modelleket és vezető partneri AI-modelleket egyesít, biztosítva a márkabiztonságot, a megfelelőséget és a szellemi tulajdon védelmét az egész tartalom-munkafolyamatban.
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: We power the entire content workflow with Adobe’s AI platform, which offers customers brand safety, compliance, intellectual property protection, and reliability.
10-K, Item 1. BusinessForrás megnyitása ↗Jelentett tényAI-becslés (nem ellenőrzött)
Szöveges érték2025-11-28
A vállalat nem lehet képes követni a gyors technológiai fejlődést és az AI innovációban, ami a termékfejlesztésben nem válthatja be a potenciálját és nem garantálható a sikere a piaci versenyben. Az AI megoldások (generatív és ügynök alapú) egyre fontosabbá válnak az iparágban, de a vállalat új vagy továbbfejlesztett megoldásainak sikere nem garantált.
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: there can be no assurance that our new or enhanced solutions and AI innovations will be successful, adopted or monetizable or that we will innovate effectively to keep pace with the rapid evolution of AI across our solutions
10-K, Item 1A. Risk FactorsForrás megnyitása ↗Jelentett tényAI-becslés (nem ellenőrzött)
Szöveges érték2025-11-28
Az Adobe egy széles körű kreatív és termelékenységi platformokat kínáló vállalat, amely a digitális médián és az ügyféltapasztalat-menedzsmentnél keresztül működik. A társaság az AI-integrációra fókuszál stratégiájaként, hogy versenyképes maradjon a gyorsan fejlődő piacon, ahol a szervezet az innovációs sebességgel küzdhet. A 2025. pénzügyi évben az Adobe összes ARR-je 11,5%-kal nőtt 25,20 milliárd dollárra, és a nettó jövedelem 28%-kal, 7,13 milliárd dollárra nőtt az előző évhez képest.
Forrás és bizonyíték (1)
Eredeti érték: Adobe's solutions are the foundation of digital experiences, starting with the first creative spark, to the creation and development of all content and media, to the personalized delivery across every channel.
10-K, Item 1. BusinessForrás megnyitása ↗