A jelenlegi SEC-tények rendelkezésre állnak, de ebből még nem készült emberileg ellenőrzött üzleti értékelés.
Elemzés szükségesVÁLLALATOK / STM
STMicroelectronics N.V.
⌕
⚙STM
SEC · CIK 0000932787
STMicroelectronics N.V.
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Az árpiaci adat önmagában nem belsőérték. A becslési modell feltételezéseit és forrásait külön rögzítjük.
Forgatókönyv szükségesAz alkalmazás csak akkor javasol vételt, tartást vagy csökkentést, ha a vállalati elemzés és a portfóliókitettség is elkészült.
Döntésre még nem készPIACI ADAT · STMAktuális záróár
52 USDYahoo Finance · STM · NYSE
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 11. 17:49
◔
AI-szintézis, automatikusan publikálva
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
ELEMZÉS
Jelentésösszefoglaló
JelentésösszefoglalóEllenőrzött és publikált
Az STMicroelectronics N.V. egy globális félvezetőgyártó vállalat, amely 1987-ben alakult egy olasz és egy francia félvezetőüzlet kombinációjából, és 1994 óta jegyzett társaság. 2025-ben a cég nettó árbevétele 11,8 milliárd dollárra csökkent az előző év 13,3 milliárdhoz képest, és a működési eredménye jelentősen 175 millió dollárra esett vissza az előző évi 1,7 milliárd dollárról, amelyet számos kockázati tényező (konjunkturális ciklikusság, geopolitikai feszültségek, kereskedelmi korlátozások) és egy 169 millió dolláros impairtment töltés (az erőforrás-allokatív átalakítási program miatt) okozott.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „In 2025, we recorded a total $169 million impairment charge on buildings ($30 million), facilities ($86 million) and machinery and equipment ($53 million), following the launch and subsequent execution of our company-wide program aimed to reshape our manufacturing footprint and resizing our cost base.”
20-F, Item 5. Operating and Financial Review and ProspectsELEMZÉS
Üzleti modell
Üzleti modellEllenőrzött és publikált
Az STMicroelectronics egy globális félvezetőcég, amely széles termékportfólióval (diszkrét komponensek, ASIC-ek, teljes testreszabott eszközök, ASSP-k) szolgálja az autóipart, az ipart, a személyes elektronikát és a kommunikációs berendezéseket. Az integráció az eszközgyártási modell keretében magában foglalja a termékfejlesztést, a technológia-kutatást és a fejlett gyártókapacitást.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „We are a global semiconductor company that designs, develops, manufactures and markets a broad range of products used in a wide variety of applications for the four end-markets we address: Automotive, Industrial, Personal Electronics and Communications Equipment, Computers and Peripherals”
20-F, Item 4. Information on the CompanyELEMZÉS
Versenyelőny
VersenyelőnyEllenőrzött és publikált
A vállalat versenyképessége a saját és differenciált, csúcstechnológiai alapokon nyugszik, amelyeket átfogó szoftwarfejlesztési ökoszisztéma támogat. Az integrált eszközgyártási modell révén a vállalat széles körű képességekkel, fejlett gyártókapacitásokkal rendelkezik, amelyek ellátási lánc rugalmasságot biztosítanak.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „It benefits from a unique, strong foundation of proprietary and differentiated leading-edge technologies, supported by a comprehensive software development ecosystem.”
20-F, Item 4. Information on the CompanyELEMZÉS
Fő kockázat
Fő kockázatEllenőrzött és publikált
A félvezető iparág ciklikus jellege és a konjunktúra visszaesése jelentősen csökkenthet termékeink iránti keresletet, ami negatívan befolyásolhatja működési eredményeinket és pénzügyi helyzetünket.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez a szubjektív AI-választás a dokumentumban felsorolt számos kockázat közül. A beszerzési szállanc zavarai, geopolitikai konfliktusok és kereskedelmi korlátozások szintén jelentős kockázatokat képviselnek a forrásszöveg alapján.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „The semiconductor industry is cyclical and downturns in the semiconductor industry can negatively affect our results of operations and financial condition.”
20-F, Item 3. Key InformationMÉLYELEMZÉS
Belsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
✓
Számított, nem szabadon beírt becslés · Árbevétel-alapú modell
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
◔
Függő AI-javaslat, még nem elfogadva
Közepes / ciklikus vállalat · Tartás / most nem bővítendő
Jelentett tény: a 2025-es árbevétel 11,8 Mrd USD (-11,1% yoy), az üzemi eredmény 1,7 Mrd USD-ről 175 M USD-re (-89,6%) esett, a nettó eredmény 166 M USD, a nettó marzs 1,41%, a bruttó marzs 33,89%, és 169 M USD tárgyi eszköz impairment terhelte az évet a gyártási lábnyom átalakítása miatt. A mérleg viszont erős és a ciklust kibírja: 17,83 Mrd USD saját tőke 6,58 Mrd USD összes kötelezettség mellett, 2,84 Mrd USD készpénz, mindössze 298 M USD rövid lejáratú adósság, és a működési cash flow a mélypontévben is 2,15 Mrd USD. Az IDM-modell és a szoftveres ökoszisztéma valós előny, de a cég maga a ciklikusságot nevezi meg fő kockázatként, és az eredménysor egy évben ~90%-ot zuhant — ez definíció szerint közepes/ciklikus, nem kiváló minőség.
A 288-as TTM P/E (jelentett tény) egy ciklusmélypont-EPS-en (0,18 USD) értelmezhetetlen szorzó; a tézis kizárólag a marzs- és eredménynormalizálódáson áll, azaz a várható hozam nagy része nem a jelenlegi cash flow-ból, hanem a ciklikus felépülésből jön. Portfóliószerep szempontjából az STM nem ellensúly: a félvezetőcsoport már ~39,5% (AMD 28,2%, Micron 6,2%), így az új pénz elsődleges célja — a félvezető/AI-kitettség hígítása — ellen dolgozna egy bővítés. A napló szerinti 10 db (25,51 USD átlag, IBKR TBSZ 2025) marad, a legfeljebb 30 db-os keret kapui változatlanok: Q3 árbevétel ≥3,7 Mrd USD, bruttó marzs ~37% és erős Q4 outlook mellett +5 db, 43–46 USD-s korrekcióban +5–10 db; 35% alatti várható bruttó marzs vagy romló book-to-bill esetén nincs vétel. A meglévő pozíció bővítése helyett most a Vinci/VWCG/Richter típusú, nem technológiai ellensúlyok kapnak prioritást.
KONZERVATÍV FORGATÓKÖNYVSaját számítás
10,57 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: -2–3%/év · Nettó eredményhányad: 2,5–7,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 11% · Kilépő P/E: 13×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearALAP FORGATÓKÖNYVSaját számítás
30,27 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 4–8%/év · Nettó eredményhányad: 5–13,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 10% · Kilépő P/E: 17×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearKEDVEZŐ FORGATÓKÖNYVSaját számítás
57,97 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 7–14%/év · Nettó eredményhányad: 7–17,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 9% · Kilépő P/E: 21×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAz AI a bizalmas portfólió-kontextus szabályrendszere és a publikált tények/összefoglalók alapján adta ezt a javaslatot -- semmi nem íródott automatikusan az adatbázisba, amíg lent el nem fogadod vagy el nem utasítod.
Még nincs mentett belsőérték-becslés
Add meg lent a három forgatókönyv feltételezéseit az első becsléshez.