FY2026 (03-31): 4 920 M USD árbevétel +22,79%, 97,54%-os bruttó marzs, 1 524 M USD operatív cash flow és gyakorlatilag nettó készpénzes mérleg (2 751 M USD készpénz, 2 417 M USD összes kötelezettség 8 286 M USD saját tőke mellett) – ez licencmodellként kiváló minőség, a mobil AP-piacon 99% feletti részesedéssel és 22 millió fejlesztős ökoszisztémával. Gyengeség, hogy az üzemi eredmény csak 8,3%-kal nőtt (900 M USD, 18,29% üzemi marzs), tehát a 23,49%-os bruttóprofit-növekedést nagyrészt elviszi a K+F és az AGI CPU szilícium-belépés; az EPS-növekedés is csak 13,33% (0,85 USD). A Qualcomm-per (2026 Q4-re várt tárgyalás, a Nuvia-ügyben hozott kedvezőtlen ítélet, folyamatban lévő fellebbezés) és a Kína-kitettség valós, de nem üzletimodell-szintű törés.
KiválóARM Holdings PLC
ARM Holdings PLC
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Alap forgatókönyv szerinti belsőérték · biztonsági tartalék -314,67%
-314,67% biztonsági tartalékA napló szerint 8 db van 170 USD átlagáron, „tartás, nincs bővítés” – ezen nem változtatok: a 0,85 USD FY2026 diluted EPS-hez képest a jelenlegi árazás csak akkor védhető, ha az AI-adatközponti royalty és az AGI CPU tényleg beindul, vagyis a várható hozam nagy része szorzóbővülésből és nem igazolt eredménynövekedésből jönne. Portfóliós szempontból az ARM a 39,5%-os félvezető-blokkot (AMD 28,2%, Micron 6,2%) növeli, nem ellensúlyozza – SoftBank-kontroll mellett gazdaságilag globális AI-kitettség, nem európai diverzifikáció. Az új pénznek most a Vinci/VWCG/Richter-típusú, félvezetőtől független ellensúlyok adnak jobb hozam/kockázat arányt, mint egy 40-50x feletti P/E-n vett ARM-bővítés. Újravizsgálat 170–180 USD körül, vagy ha az EPS érdemben (2 USD felé) nő; a Q4 2026-os Qualcomm-tárgyalás külön esemény-kockázat.
TartásYahoo Finance · ARM · NMS
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 11. 17:49
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
Jelentésösszefoglaló
Az Arm Holdings plc egy globális félvezető-architektúra-licencelési vállalat, amely CPU, GPU és egyéb rendszer-IP dizájnjait licenceli, de 2026 márciusában bevezette első gyártott szilícium termékét, az Arm AGI CPU-t. A vállalat fő bevételei licencdíjakból és chipegységenként számított royaltyakból származnak, valamint komoly versenynyomásnak és szabályozási kockázatoknak van kitéve, beleértve a Qualcommmal folyó peres eljárásokat és a Kína-piacra való függőséget.
Forrás és idézet (1)
20-F, Item 4. Information on the CompanyÜzleti modell
Az Arm Holdings plc globális szilícium-ipari vezető, amely CPU és GPU IP-ket, rendszerek IP-ket, számítási alrendszereket és kapcsolódó szoftvereket fejleszt, marketingez és licenszeli. A vállalat 2026 márciusában kiterjesztette platformját az Arm AGI CPU termelési szilícium termék bevezetésével.
Forrás és idézet (1)
20-F, Item 4. Information on the CompanyVersenyelőny
Az Arm versenyelőnye pervazív, energiahatékony architektúráján és hatalmas fejlesztői/partneri ökoszisztémáján alapul, amely csökkenti az ügyfelek termékfejlesztési idejét, költségeit és kockázatát. A mobil alkalmazásprocesszor piacon több mint 99%-os piaci részesedést tart fenn évek óta.
Forrás és idézet (1)
20-F, Item 4. Information on the CompanyFő kockázat
A vállalat bevételei nagymértékben függenek a félvezeték- és elektronikai iparág trendjeitől, valamint ügyfeleik és ügyfelei ügyfelei termékeire irányuló kereslet ingadozásaitól, amely külső tényezők miatt volatilissá és előre nem láthatóvá teheti a bevételeket.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez egy szubjektív AI-választás a szövegben felsorolt számos kockázat közül, amely az első és legfontosabbnak tekinthető, mivel alapvetően érinti az üzletmenet bevételi függőségeit. Az éppen szövegtöredék levágása miatt lehetséges, hogy más kockázatok is hasonló vagy nagyobb jelentőségűek.
Forrás és idézet (1)
20-F, Item 3. Key InformationBelsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
Árbevétel-növekedés: 7–12%/év · Nettó eredményhányad: 16,5–18% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 12% · Kilépő P/E: 28–35×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearÁrbevétel-növekedés: 13–20%/év · Nettó eredményhányad: 19–24% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 11% · Kilépő P/E: 42–55×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearÁrbevétel-növekedés: 18–27%/év · Nettó eredményhányad: 20–30% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 10% · Kilépő P/E: 55–70×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAlap forgatókönyv szerinti belsőérték vs. 267,34 USD piaci ár (2026-09-11).
Legutóbb publikált nettó eredmény, 2026-03-31 lezárású időszak · árbevétel: 4 920 000 000 USD · hígított EPS: 0,85.
FY2026 (03-31): 4 920 M USD árbevétel +22,79%, 97,54%-os bruttó marzs, 1 524 M USD operatív cash flow és gyakorlatilag nettó készpénzes mérleg (2 751 M USD készpénz, 2 417 M USD összes kötelezettség 8 286 M USD saját tőke mellett) – ez licencmodellként kiváló minőség, a mobil AP-piacon 99% feletti részesedéssel és 22 millió fejlesztős ökoszisztémával. Gyengeség, hogy az üzemi eredmény csak 8,3%-kal nőtt (900 M USD, 18,29% üzemi marzs), tehát a 23,49%-os bruttóprofit-növekedést nagyrészt elviszi a K+F és az AGI CPU szilícium-belépés; az EPS-növekedés is csak 13,33% (0,85 USD). A Qualcomm-per (2026 Q4-re várt tárgyalás, a Nuvia-ügyben hozott kedvezőtlen ítélet, folyamatban lévő fellebbezés) és a Kína-kitettség valós, de nem üzletimodell-szintű törés.
A napló szerint 8 db van 170 USD átlagáron, „tartás, nincs bővítés” – ezen nem változtatok: a 0,85 USD FY2026 diluted EPS-hez képest a jelenlegi árazás csak akkor védhető, ha az AI-adatközponti royalty és az AGI CPU tényleg beindul, vagyis a várható hozam nagy része szorzóbővülésből és nem igazolt eredménynövekedésből jönne. Portfóliós szempontból az ARM a 39,5%-os félvezető-blokkot (AMD 28,2%, Micron 6,2%) növeli, nem ellensúlyozza – SoftBank-kontroll mellett gazdaságilag globális AI-kitettség, nem európai diverzifikáció. Az új pénznek most a Vinci/VWCG/Richter-típusú, félvezetőtől független ellensúlyok adnak jobb hozam/kockázat arányt, mint egy 40-50x feletti P/E-n vett ARM-bővítés. Újravizsgálat 170–180 USD körül, vagy ha az EPS érdemben (2 USD felé) nő; a Q4 2026-os Qualcomm-tárgyalás külön esemény-kockázat.
A modell árbevétel-alapú top-down, 1,064 Mrd részvényszámmal; hígulás (SBC) miatt a tényleges EPS a projektált nettó eredmény/részvény alatt lehet. A konzervatív ág a royalty-ciklus lassulását és tartósan 17-18%-os nettó marzsot feltételez, mert a K+F és a szilícium-termékesítés (545 M USD capex) tartósan nyomja a marzsot; a kedvező ág a licenc-jellegű operatív tőkeáttétel visszatérését (30% nettó marzs) árazza. A Qualcomm-per kimenetele és a DreamBig-akvizíció (265 M USD, FY2027 Q2 zárás) nincs külön számszerűsítve.
Kézi szerkesztés — új becslés mentése (verziózott)
Korábbi becslések (1)
Tartás / most nem bővítendő · biztonsági tartalék: -275,79%