A jelenlegi SEC-tények rendelkezésre állnak, de ebből még nem készült emberileg ellenőrzött üzleti értékelés.
Elemzés szükségesVÁLLALATOK / TSLA
Tesla, Inc.
⌕
⚙TSLA
SEC · CIK 0001318605
Tesla, Inc.
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Az árpiaci adat önmagában nem belsőérték. A becslési modell feltételezéseit és forrásait külön rögzítjük.
Forgatókönyv szükségesAz alkalmazás csak akkor javasol vételt, tartást vagy csökkentést, ha a vállalati elemzés és a portfóliókitettség is elkészült.
Döntésre még nem készPIACI ADAT · TSLAAktuális záróár
365 USDYahoo Finance · TSLA · NMS
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 11. 17:49
◔
AI-szintézis, automatikusan publikálva
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
ELEMZÉS
Jelentésösszefoglaló
JelentésösszefoglalóEllenőrzött és publikált
A jelentés a Tesla 2025-ös üzleti évének 10-K éves jelentése, amely bemutatja a vállalat autóipari és energiatárolási tevékenységét, valamint az AI-ra (FSD Supervised, Robotaxi, Optimus robot) épülő stratégiai irányt. 2025-ben a bevétel és a nettó eredmény is csökkent az előző évhez képest (bevétel 94,83 milliárd dollár, -2,86 milliárd; nettó eredmény 3,79 milliárd dollár, -3,30 milliárd), miközben a vállalat júniusban elindította Robotaxi szolgáltatását és folytatta a gyártási kapacitás bővítését. A kockázati tényezők közül kiemelkedik a gyártási ütemezés, a beszállítói lánc (akkumulátorcellák, vámok), a kereslet alakulása és az autonóm vezetési technológiák elfogadottsága. A vezetői elemzés szerint 2026-ra 20 milliárd dollár feletti beruházást terveznek, elsősorban AI-infrastruktúrára és gyártási kapacitásbővítésre, miközben a kereskedelmi és adópolitikai változások (vámok, OBBBA) bizonytalanságot okoznak.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „In 2025, we recognized total revenues of $94.83 billion, representing a decrease of $2.86 billion compared to the prior year.”
10-K, Item 7. Management’S Discussion And Analysis Of Financial Condition And Results Of OperationsELEMZÉS
Üzleti modell
Üzleti modellEllenőrzött és publikált
A vállalat elektromos járműveket, valamint energiatermelő és -tároló rendszereket tervez, gyárt, értékesít és bérbe ad, ezekhez egyre inkább AI-alapú és fejlett szoftveres szolgáltatásokat kínálva. Emellett önvezető technológiákat (FSD, Robotaxi) és humanoid robotokat (Optimus) is fejleszt, hogy az AI-t a valós világba integrálja.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „We are focused on bringing artificial intelligence ("AI") into the real world, through products and services like Full Self-Driving ("FSD") (Supervised) and Robotaxi, as well as working to develop and commercialize AI robots”
10-K, Item 1. BusinessELEMZÉS
Versenyelőny
VersenyelőnyEllenőrzött és publikált
A vállalat versenyelőnye a mérnöki szakértelme, valós AI-előrehaladása, függőlegesen integrált üzleti modellje és felhasználói élményre való fókusza, valamint az in-house szoftfejlesztési képessége és saját hardver-infrastruktúrája (NVIDIA-chipek, Cortex AI-betanító klaszter, saját napelem és inverter technológia).
Forrás és idézet (1)
Idézet: „We believe that this mission, along with our engineering expertise, advancements in real-world AI, vertically integrated business model, and focus on user experience differentiate us from other companies.”
10-K, Item 1. BusinessELEMZÉS
Fő kockázat
Fő kockázatEllenőrzött és publikált
A vállalat termékeinek fejlesztése, bevezetése és gyártása során késedelmek vagy problémák léphetnek fel, illetve a gyártási költségek kontrollja kihívást jelenthet, amely negatívan befolyásolhatja az üzleti eredményeket és a márka értékét.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez egy szubjektív AI-választás a jelentésben felsorolt számos kockázat közül. A szöveg több kockázati tényezőt részletez (ellátási lánc, gyár bővítés, kereslet előrejelzése, versenyzők), de az első és legszélesebb körű kockázatként az R&D és gyártási kihívások kerülnek bemutatásra.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „We may experience issues or delays in developing, launching and ramping the production of our products, services and features, or we may be unable to control our manufacturing costs.”
10-K, Item 1A. Risk FactorsELEMZÉS
Legutóbbi negyedév
Legutóbbi negyedévEllenőrzött és publikált
A 2026. II. negyedévben az összes bevétel 28,24 milliárd dollárra nőtt (26%-os növekedés az előző év azonos időszakához képest), elsősorban a jármű-eladási bevétel 27%-os emelkedése (kb. 25%-kal nagyobb készpénzes szállítások) és a szolgáltatási bevétel 50%-os növekedése miatt, amelyet a használt jármű-eladások, karbantartási szolgáltatások és Supercharger-bevételek húztak. Ezt részben ellensúlyozta a szabályozási kreditek bevételének 67%-os visszaesése. A nettó eredmény 1,11 milliárd dollár volt, 58 millió dollárral kevesebb, mint egy évvel korábban, mivel a vállalat továbbra is nagymértékben fektet be K+F-be és AI-kezdeményezésekbe, ami rövid távon rontja a jövedelmezőséget.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „Automotive sales revenue increased $4.22 billion, or 27%, in the three months ended June 30, 2026 as compared to the three months ended June 30, 2025, due to an increase of approximately 25% in cash deliveries.”
10-Q, Item 2. Management’S Discussion And Analysis Of Financial Condition And Results Of OperationsMÉLYELEMZÉS
Belsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
✓
Számított, nem szabadon beírt becslés · Árbevétel-alapú modell
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
◔
Függő AI-javaslat, még nem elfogadva
Közepes / ciklikus vállalat · Csökkentés megfontolandó
A mérleg és a pénztermelés erős (86,86 Mrd USD saját tőke 61,0 Mrd USD kötelezettséggel szemben, 43,52 Mrd USD készpénz+rövid távú befektetés, H1 2026 operatív CF 8,63 Mrd USD 4,70-ről), a vertikális integráció és az FSD/Robotaxi/Optimus opciók valós, de még nem monetizált előnyök. A jövedelmezőség viszont ciklikus autógyártói szintre csúszott: H1 2026-ban 16,83% bruttó és mindössze 1,41% üzemi marzs, 3,95% nettó marzs, a 2025-es évben -46,5% nettó eredmény és -47,06% EPS mellett. A H1 26,1%-os árbevétel-növekedése erős, de a Q2-ben a szabályozási kreditek -67%-kal estek és a 8,28 Mrd USD féléves (2026-ra 25+ Mrd USD tervezett) CAPEX mellett az FCF-hozam 0,03%-ra nyomódott. Kiváló vállalatnak azért nem minősíthető, mert az eredmény továbbra is a járműciklustól és szabályozási/vámpolitikától függ, az AI-tézis pedig egyelőre költség, nem profit.
A 338,29-es TTM P/E mellett a részvény nem a jelenlegi 3,95%-os nettó marzsot, hanem a Robotaxi/Optimus teljes sikerét árazza — a várható hozam túlnyomó része szorzóbővülésből, illetve még nem létező marzsból jönne, ami sérti a "ne szorzóra építsünk" elvet. Portfóliószinten a Tesla 8,1 M Ft / 8,4% súllyal már magas meggyőződésű pozíció sávban van, és ugyanarra az AI/növekedési faktorra épül, mint a 39,5%-os félvezetőcsoport (AMD 28,2%, MU, NVDA) — tehát nem ellensúly, hanem koncentrációnövelés. Ezért a döntési naplóban elfogadott terv marad érvényes: 20 db részleges eladás kb. 400 USD-nél a Lightyear TBSZ 2024-en (66,5-ből 46,5 marad, összesen 51,5 db), új pénz nem ide megy, hanem a Vinci/VWCG/Richter típusú, nem technológiai ellensúlyokba. Készpénzben várni vagy meglévő ellensúlyt bővíteni jobb hozam/kockázat, mint 338-as P/E-n TSLA-t venni.
KONZERVATÍV FORGATÓKÖNYVSaját számítás
17,84 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 4–12%/év · Nettó eredményhányad: 3,5–5,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 12% · Kilépő P/E: 25–35×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearALAP FORGATÓKÖNYVSaját számítás
70,72 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 10–18%/év · Nettó eredményhányad: 4,5–10% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 11% · Kilépő P/E: 40–60×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearKEDVEZŐ FORGATÓKÖNYVSaját számítás
202,59 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 16–24%/év · Nettó eredményhányad: 5,5–14,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 10% · Kilépő P/E: 60–85×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAz AI a bizalmas portfólió-kontextus szabályrendszere és a publikált tények/összefoglalók alapján adta ezt a javaslatot -- semmi nem íródott automatikusan az adatbázisba, amíg lent el nem fogadod vagy el nem utasítod.
Még nincs mentett belsőérték-becslés
Add meg lent a három forgatókönyv feltételezéseit az első becsléshez.