A jelenlegi SEC-tények rendelkezésre állnak, de ebből még nem készült emberileg ellenőrzött üzleti értékelés.
Elemzés szükségesVÁLLALATOK / RICHTER
RICHTER Gedeon NYRT
⌕
⚙RICHTER
SEC-azonosító hiányzik
RICHTER Gedeon NYRT
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Az árpiaci adat önmagában nem belsőérték. A becslési modell feltételezéseit és forrásait külön rögzítjük.
Forgatókönyv szükségesAz alkalmazás csak akkor javasol vételt, tartást vagy csökkentést, ha a vállalati elemzés és a portfóliókitettség is elkészült.
Döntésre még nem készPIACI ADAT · RICHTERKorábbi záróár
12 530 HUFYahoo Finance · RICHTER.BD · BUX
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 12. 11:27
◔
AI-szintézis, automatikusan publikálva
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
ELEMZÉS
Üzleti modell
Üzleti modellEllenőrzött és publikált
A Gedeon Richter gyógyszeripari vállalat, amely két fő szegmensben működik: a Pharma szegmensben (Női Egészségügy, Neuropszichiátria, Biotechnológia, Általános Orvoslás és egyéb gyógyszeripari üzletágak) és az Egyéb szegmensben (nagykereskedelem és kiskereskedelem). Bevétele gyógyszertermékek értékesítéséből, jogdíj- és licencbevételből (kiemelten az AbbVie-vel kötött Vraylar® megállapodásból), valamint szerződéses fejlesztési és gyártási szolgáltatásokból származik.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „The Group’s revenue comprises: - s ale of pharmaceutical products, - royalty and license income incl uding performance-related milestone payment s received for pr oducts with marketing authorisation”
annual_report, 6/9. részELEMZÉS
Versenyelőny
VersenyelőnyEllenőrzött és publikált
A Richter versenyelőnyét az adja, hogy teljes körű, integrált értékláncot birtokol a nőgyógyászati (WHC) területen az eredeti kutatástól a piaci értékesítésig, beleértve az API és késztermék gyártást is, valamint egyedülálló felfedező platformmal és preklinikai kapacitással rendelkezik a központi idegrendszeri kutatásokban, amit az AbbVie-vel való együttműködés és kiépített ökoszisztéma is erősít. Emellett a cariprazin sikertörténete és a globális, 67 országot lefedő forgalmazási hálózat is kiemelkedő versenyelőnyt biztosít.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „Richter i s covering the entire value chain in Women’s Healt hcare from original research to on-market sales including API and finished product production”
annual_report, 33/41. részELEMZÉS
Fő kockázat
Fő kockázatEllenőrzött és publikált
Az akvizíciók révén megvalósuló szervetlen növekedés jelentős kockázatot hordoz: egy rosszul kezelt felvásárlás, licenc vagy integráció jelentős és tartós veszteséget okozhat a Csoport számára.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez a kockázat az AI szubjektív választása a jelentésben felsorolt számos kockázati tényező közül, és nem feltétlenül tükrözi a vállalat saját kockázati rangsorát.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „A poorly managed acquisition, license, or integration can mean a significant and lasting loss.”
annual_report, 3/9. részMÉLYELEMZÉS
Belsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
✓
Számított, nem szabadon beírt becslés · Árbevétel-alapú modell
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
◔
Függő AI-javaslat, még nem elfogadva
Kiváló vállalat · Lépcsőzetesen bővíthető
FY2025: 928,96 Mrd Ft árbevétel (+8,33%), 292,85 Mrd Ft üzemi eredmény (+12,14%), 31,52% üzemi és 25,00% nettó marzs, 68,99% bruttó marzs — vagyis a marzsok az árbevételnél gyorsabban bővülő üzemi eredmény mellett tartósan magasak. A mérleg gyakorlatilag kockázatmentes: 1 015 M Ft teljes adósság 1 400,9 Mrd Ft saját tőke és 211,8 Mrd Ft készpénz mellett, nettó adósság –210,6 Mrd Ft (net debt/EBITDA –0,6), 276,4 Mrd Ft működési cash flow 42,6 Mrd Ft capex mellett. A publikált narratíva szerint integrált WHC-értéklánc (kutatástól API- és késztermékgyártáson át az értékesítésig), saját CNS-felfedező platform és 67 országos hálózat adja a várárkot; ezt rontja, hogy a nettó eredmény –3,05%-kal csökkent, ami a cariprazin/AbbVie jogdíjfüggőségre és az akvizíciós integrációs kockázatra emlékeztet.
A döntési napló érvényben lévő tétele: 45 db tartása, fokozatosan 75 db-ra bővítendő — ezt a FY2025-ös számok megerősítik, nem cáfolják. 10,09-es TTM P/E és 9,98%-os FCF-hozam mellett a várható hozam döntő része eredménynövekedésből és nem szorzóbővülésből jön, a 8,5–13-as kilépő P/E sáv az alap esetben is a historikus kétszámjegyű alsó tartományban marad. Portfólióban valódi ellensúly: forintalapú, magyar/egészségügyi hozamforrás a 39,5%-os félvezető- és az AMD 28,2%-os súlya mellett, a JNJ mellé nem amerikai, forrásadó-mentesebb második healthcare-láb. Lépcsőzetesség indokolt, mert a legnagyobb egyedi kockázat (Vraylar-jogdíjprofil, akvizíciós integráció) eseményvezérelt: a következő lépcsőt a 2026. november 10-i Q3-nál a core gyógyszerüzlet, a tisztított EBIT és az FCF alapján kell meghatározni.
KONZERVATÍV FORGATÓKÖNYVSaját számítás
8201,38 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: -2–3%/év · Nettó eredményhányad: 17–22% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 11% · Kilépő P/E: 8–8,5×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearALAP FORGATÓKÖNYVSaját számítás
14 016,89 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: 4–6%/év · Nettó eredményhányad: 20,5–24% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 10% · Kilépő P/E: 10,5–11×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearKEDVEZŐ FORGATÓKÖNYVSaját számítás
21 153,64 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: 7–9%/év · Nettó eredményhányad: 24,5–26% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 9,5% · Kilépő P/E: 12–13×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAz AI a bizalmas portfólió-kontextus szabályrendszere és a publikált tények/összefoglalók alapján adta ezt a javaslatot -- semmi nem íródott automatikusan az adatbázisba, amíg lent el nem fogadod vagy el nem utasítod.
Még nincs mentett belsőérték-becslés
Add meg lent a három forgatókönyv feltételezéseit az első becsléshez.