A jelenlegi SEC-tények rendelkezésre állnak, de ebből még nem készült emberileg ellenőrzött üzleti értékelés.
Elemzés szükségesVÁLLALATOK / MOL
MOL Hungarian Oil And Gas Pl
⌕
⚙MOL
SEC · CIK 0001010253
MOL Hungarian Oil And Gas Pl
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Az árpiaci adat önmagában nem belsőérték. A becslési modell feltételezéseit és forrásait külön rögzítjük.
Forgatókönyv szükségesAz alkalmazás csak akkor javasol vételt, tartást vagy csökkentést, ha a vállalati elemzés és a portfóliókitettség is elkészült.
Döntésre még nem készPIACI ADAT · MOLAktuális záróár
5380 HUFYahoo Finance · MOL.BD · BUX
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-14 · lekérve: 2026. 09. 14. 8:54
◔
AI-szintézis, automatikusan publikálva
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
ELEMZÉS
Üzleti modell
Üzleti modellEllenőrzött és publikált
MOL Plc. egy vertikálisan integrált olaj- és gázipari vállalat, amely az upstream (szénhidrogén-termelés), downstream (finomítás és termékértékesítés) és kiskereskedelmi szektorban működik. Az ásványi kincskitermelés mellett energia-kereskedelmi tevékenységet is végez.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „MOL Plc. is involved in the exploration and production of crude oil, natural gas and other gas products, refining, transportation and storage of crude oil and wholesale and retail marketing of crude oil products.”
annual_report, 6/6. részELEMZÉS
Versenyelőny
VersenyelőnyEllenőrzött és publikált
A MOL Group versenyelőnyét integrált üzleti modelljével indokolja, amely segít kezelni a nyersanyagár-kockázatot; emellett stratégiai céljai közé tartozik a regionális piaci pozíció megőrzése/erősítése a kedvező közép-kelet-európai gazdasági kilátások mellett, ami finanszírozási és mozgásteret biztosít az energetikai átmenet végrehajtásához.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „Integrated business model · Continuous monitoring · When necessary, commodity hedging instruments to mitigate other than 'business as usual' risks”
annual_report, 1/6. részELEMZÉS
Fő kockázat
Fő kockázatEllenőrzött és publikált
A jelentés kifejezetten kitér arra, hogy az orosz-ukrán konfliktus és az energiaválság a szénhidrogén-ellátás jelentős kockázatát jelenti, beleértve az alternatív szállítási útvonalak függőségét és az orosz szankciók hatásait.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez a kockázat kiválasztása a szövegben kifejezetten és részletesen bemutatott geopolitikai és szállítási kockázatok alapján történt, de a jelen beszámolóban felsorolt számos más kockázat közül (pl. klímaváltozás, szabályozási kockázatok, nyereségadó) ezt választottam ki a közvetlenített működési hatások miatt.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „MOL Plc.'s refining business is exposed to the physical flow of crude oil through the Russian, Belarusian and Ukrainian transportation systems. The physical flow of crude oil from Russia has been temporarily interrupted due to war damage to the Ukrainian energy infrastructure.”
annual_report, 6/6. részMÉLYELEMZÉS
Belsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
✓
Számított, nem szabadon beírt becslés · Árbevétel-alapú modell
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
◔
Függő AI-javaslat, még nem elfogadva
Közepes / ciklikus vállalat · Tartás / most nem bővítendő
FY2025: 8 696 Mrd Ft árbevétel (-5,26%), 436,5 Mrd Ft üzemi eredmény (-25,37%), 3,91% nettó marzs, 398,08 Ft hígított EPS (-9,75%) – tehát árbevétel, üzemi eredmény és EPS egyszerre csökkent, ami a crack- és upstream-ciklus normalizálódására jellemző kép. A mérleg viszont rendben van: 674,8 Mrd Ft nettó adósság, 0,63-as nettó adósság/EBITDA, 360,8 Mrd Ft készpénz, 4 562 Mrd Ft saját tőke 8 193 Mrd Ft mérlegfőösszeg mellett, a 976,8 Mrd Ft operatív cash flow pedig bőven fedezi az 560,1 Mrd Ft capexet (~417 Mrd Ft különbözet, 9,62%-os FCF-hozam mellett). A versenyelőny az integrált upstream–downstream–retail modellből és a regionális pozícióból ered, de ez árazási hatalommá nem alakul; a saját jelentés által kiemelt orosz–ukrán ellátási és szankciós kockázat, valamint a magyar szabályozási/különadó-környezet strukturálisan korlátozza a minőségi besorolást. Nem minőségi compounder, hanem jól finanszírozott, olcsó ciklikus vállalat.
A döntési napló szerinti állapot változatlan: 125 db tartása, bővítés csak 4 200–4 500 Ft-nál vizsgálható, és a 12,75-ös TTM P/E a csökkenő eredménysoron (operating income -25,37%, EPS -9,75%) nem ad elég biztonsági tartalékot ahhoz, hogy új pénz ide menjen. Portfólióhatás szempontjából a MOL nem ad valódi új hozamforrást: a Chevron, Exxon és Petrobras pozíciókkal ugyanarra az olaj-/finomítói ciklusra, az OTP-vel és a Richterrel pedig ugyanarra a magyar szabályozási és forintkockázatra épül – az ellensúlyozási célt (félvezető/AI-súly hígítása) más, valóban eltérő kitettségű jelölt (Vinci, VWCG, Richter, JNJ-zóna) hatékonyabban szolgálja. Eladás ugyanakkor nem indokolt: 0,63-as nettó adósság/EBITDA, 9,62%-os FCF-hozam és a capexet fedező működési cash flow mellett a lefelé mutató kockázat korlátozott, az ár pedig már ciklusmélyhez közeli eredményt tükröz. Konkrét feltétel: tartás a 2026. november 6-i Q3 felülvizsgálatig, bővítés csak 4 200–4 500 Ft között, változatlan mérleg és nem romló normalizált cash flow mellett; 5 500–6 000 Ft felett a normalizált pénztermeléshez mért újraértékelés kötelező.
KONZERVATÍV FORGATÓKÖNYVSaját számítás
1631,15 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: -8–1,5%/év · Nettó eredményhányad: 2,4–2,7% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 13% · Kilépő P/E: 6×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearALAP FORGATÓKÖNYVSaját számítás
3335,6 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: -3–2,5%/év · Nettó eredményhányad: 3,6–3,9% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 11,5% · Kilépő P/E: 8×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearKEDVEZŐ FORGATÓKÖNYVSaját számítás
5676,03 HUF/részvényÁrbevétel-növekedés: 2–5%/év · Nettó eredményhányad: 4,4–5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 10,5% · Kilépő P/E: 10×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAz AI a bizalmas portfólió-kontextus szabályrendszere és a publikált tények/összefoglalók alapján adta ezt a javaslatot -- semmi nem íródott automatikusan az adatbázisba, amíg lent el nem fogadod vagy el nem utasítod.
Még nincs mentett belsőérték-becslés
Add meg lent a három forgatókönyv feltételezéseit az első becsléshez.