A jelenlegi SEC-tények rendelkezésre állnak, de ebből még nem készült emberileg ellenőrzött üzleti értékelés.
Elemzés szükségesVÁLLALATOK / MO
Altria Group, Inc.
⌕
⚙MO
SEC · CIK 0000764180
Altria Group, Inc.
Forrásolt vállalati adatlap. A minősítés, értékeltség és portfólió-ajánlás külön készül el.
Az árpiaci adat önmagában nem belsőérték. A becslési modell feltételezéseit és forrásait külön rögzítjük.
Forgatókönyv szükségesAz alkalmazás csak akkor javasol vételt, tartást vagy csökkentést, ha a vállalati elemzés és a portfóliókitettség is elkészült.
Döntésre még nem készPIACI ADAT · MOAktuális záróár
69 USDYahoo Finance · MO · NYSE
Utolsó kereskedési nap: 2026-09-11 · lekérve: 2026. 09. 11. 17:49
◔
AI-szintézis, automatikusan publikálva
Az itt látható állítások az AI összefoglalói a jelentés szövegéből. A program mechanikusan ellenőrzi, hogy a hivatkozott idézet szó szerint megtalálható-e a forrásban -- ez azt garantálja, hogy az idézet valódi, azt nem, hogy maga az összefoglaló állítás pontos vagy kiegyensúlyozott. Emberi jóváhagyás nélkül publikálódnak.
ELEMZÉS
Jelentésösszefoglaló
JelentésösszefoglalóEllenőrzött és publikált
Az Altria Group Inc. vezető amerikai dohánytermék-gyártó, amely a 21+ éves felnőtt fogyasztók számára kínál cigarettákat (Marlboro), szivárokat (Black & Mild), füstmentes dohánytermékeket (Copenhagen, Skoal) és elektronikus elpárolgtatókat (NJOY). Az "Moving Beyond Smoking" vízióját követve a vállalat az adult rákötöttöktől a füstmentes termékekre való átállást irányozza elő, miközben jelentős nyomás alatt áll a csökkenő cigaretta-fogyasztás, az illegális e-vapor termékek proliferációja, a fogyasztói preferenciák változása és a gazdasági bizonytalanság miatt. 2025-ben a cigaretta-szállítások 10% -kal csökkentek, az illegális ízesített eldobható e-vapor termékek a kategória mintegy 70%-át teszik ki, és a vállalat 1,9 milliárd dolláros értékvesztéséket rögzített az e-vapor üzletágban ezen problémák miatt.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „The growth of innovative nicotine products, including legal and illicit e-vapor products and oral nicotine pouches, has contributed to reductions in the consumption levels and industry sales volumes of cigarettes and other tobacco products”
10-K, Item 1A. Risk Factors.ELEMZÉS
Üzleti modell
Üzleti modellEllenőrzött és publikált
Az Altria vezető pozíciójú amerikai dohányipari vállalat, amelynek leányvállalatai cigarettát, cigarillót, füstmentes dohánytermékeket, nikotinpárnákat és e-cigarettákat gyártanak és értékesítenek elsősorban az Egyesült Államokban. A vállalat célja, hogy a felnőtt dohányzókat fokozatosan füstmentes termékek felé terelje, miközben növekedési lehetőségeket keres az USA-n és a nikotinon túl is.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „We have a leading portfolio of tobacco products for U.S. tobacco consumers age 21+.”
10-K, Item 1. Business.ELEMZÉS
Versenyelőny
VersenyelőnyEllenőrzött és publikált
A vállalat versenyelőnye erős márkaportfóliójában rejlik, különösen a Marlboro cigarettamárkában, amely több mint 50 éve piacvezető az Egyesült Államokban, valamint abban, hogy a PM USA a legnagyobb cigarettagyártó az országban.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „Marlboro , the principal cigarette brand of PM USA, has been the largest-selling cigarette brand in the United States for over 50 years.”
10-K, Item 1. Business.ELEMZÉS
Fő kockázat
Fő kockázatEllenőrzött és publikált
A vállalat üzleti tevékenységét jelentős kockázatok és bizonytalanságok fenyegetik, amelyek nehezen előrejelezhetők és a vállalat kontrolljén kívül esnek. A makrogazdasági körülmények változása, a fogyasztói preferenciák alakulása, valamint az innovatív nikotintermékek növekvő konkurenciája anyagilag negatívan befolyásolhatják az üzleti eredményeket.
Bizonytalansági megjegyzés: Ez egy szubjektív AI-kiválasztás a dokumentumban felsorolt számos kockázat közül. A 10-K Risk Factors szakasza összesen több tucat konkrét kockázatot részletez, amelyek közül ez a legumbrella jellegű, legáltalánosabb megállapítás.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „Our business is subject to various risks and uncertainties that are difficult to predict, may materially affect actual results and are often outside of our control.”
10-K, Item 1A. Risk Factors.ELEMZÉS
Legutóbbi negyedév
Legutóbbi negyedévEllenőrzött és publikált
A 2026. II. negyedévben a nettó eredmény 2 298 millió dollárra csökkent (2025 azonos időszakában 2 378 millió dollár volt), miközben a hígított EPS 1,37 dollárra mérséklődött. A visszaesést nagyrészt speciális tételek (pl. eszközértékvesztés, jogi perekkel kapcsolatos költségek) okozták, míg a működési tevékenységből (special items nélkül) 35 millió dolláros javulás mutatkozott a magasabb OCI és az ABI-részesedésből származó magasabb bevétel miatt, amit részben ellensúlyozott a magasabb általános vállalati költségek és az alacsonyabb nettó időszaki juttatási bevétel.
Forrás és idézet (1)
Idézet: „The increase of $35 million in operations (which excludes the impact of special items shown in the table above) was due primarily to higher OCI and higher income from our equity investment in ABI”
10-Q, Item 2. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of OperationsMÉLYELEMZÉS
Belsőérték-becslés és portfóliószintű ajánlás
✓
Számított, nem szabadon beírt becslés · Árbevétel-alapú modell
A cég publikál egységes árbevétel-sort — a modell árbevétel-növekedésből és nettó eredményhányadból vezeti le a jövőbeli eredményt. Ötéves, forgatókönyvenkénti projekció alapján — sosem szabadon beírt célár. Minden mentés új, verziózott bejegyzést hoz létre, a korábbi becslések nem íródnak felül. Ugyanez az adatmodell táplálja a Forgatókönyvek oldalt is.
◔
Függő AI-javaslat, még nem elfogadva
Jó vállalat · Tartás / most nem bővítendő
Kivételes árazási erő és marzsprofil: Q2 2026-ban 62,51% bruttó, 51,32% üzemi és 37,60% nettó marzs, 6,2 Mrd USD EBITDA mellett mindössze 150 M USD CAPEX — tőkeigény nélküli készpénzgép (OCF 3,04 Mrd USD). Ugyanakkor a volumen szerkezetileg csökken (kiigazított hazai cigaretta-szállítás -4,5% y/y, iparági -5%, a diszkont részesedés 33,8%-ra nőtt), a füstmentes láb pedig még nem pótolja: az NJOY ITC kizáró határozat után az e-vapor goodwill 610 M USD-ra leírva, a Horizon-nak nincs piacon lévő terméke. A -2,67 Mrd USD saját tőke (35,99 Mrd kötelezettség / 33,37 Mrd eszköz) visszavásárlás- és leírásvezérelt, de a magas tőkeáttétel korlátozza a hibatűrést. Ezért jó, nem kiváló: tartós márkaelőny (Marlboro) hanyatló kategóriában.
A döntési napló szerint 90 db tartás, jelenlegi áron nincs bővítés — ezt a mostani adatok sem írják felül: a 16,49-es TTM P/E a 2025-ös leírásokkal torzított bázison számolódik, a normalizált kép (H1 2026 adjusted EPS 2,80 USD, +4,9% y/y) inkább 10-11-es normalizált szorzót indokol, azaz az ár nagyjából korrekt, nem olcsó, és a 2,54%-os FCF-hozam mellett a 30%-os amerikai osztalék-forrásadó után a jövedelmi szerep is gyengébb. Portfólió-szerepe technológiától független, nem ciklikus jövedelmi ellensúly az AMD/félvezető 39,5%-os súllyal szemben — ezt a jelenlegi ~90 db is betölti, új pénz magasabb várható hozamú ellensúlyokba (Vinci, VWCG, Richter, JNJ alacsonyabb sávban) hasznosabb. Bővítés csak a rögzített 58-60 USD alatti újraértékelésnél, változatlan tézis mellett; a hígított EPS -37%-os és nettó eredmény -38,33%-os 2025-ös y/y esése leírás-vezérelt, nem tézistörő, így csökkentés sem indokolt.
KONZERVATÍV FORGATÓKÖNYVSaját számítás
8,04 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: -5,5–-4%/év · Nettó eredményhányad: 30–34% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 9,5% · Kilépő P/E: 7,5–8,5×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearALAP FORGATÓKÖNYVSaját számítás
12,87 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: -2–-1%/év · Nettó eredményhányad: 35,5–36,5% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 8,5% · Kilépő P/E: 10–10,5×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearKEDVEZŐ FORGATÓKÖNYVSaját számítás
19,32 USD/részvényÁrbevétel-növekedés: 0–2%/év · Nettó eredményhányad: 38–40% (évenként eltérő lehet) · Diszkontráta: 8% · Kilépő P/E: 12–13×
Képlet és bemenetek
évente (n=1..5, saját, évenkénti feltételezésekkel): Árbevétel_n = Árbevétel_(n-1)×(1+g_n) ; Nettó_eredmény_n = Árbevétel_n×m_n/100 ; EPS_n = Nettó_eredmény_n/RSZ ; Becsült_árfolyam_n = EPS_n×P/E_n ; belső_érték/részvény = Σ(n=1..5) EPS_n/(1+r)ⁿ + Becsült_árfolyam₅/(1+r)⁵ ; RSZ (implikált részvényszám) = bázis nettó eredmény / bázis hígított EPS (azonos időszak) ; g_n = n. évi árbevétel-növekedés, m_n = n. évi nettó eredményhányad, P/E_n = n. évi feltételezett P/E (mindhárom forgatókönyvenként/évenként külön megadható), r = diszkontrátaROUND_HALF_EVEN a bázis nettó eredmény devizájának 2 tizedesjegyére · intrinsic-value-dcf-topdown-v2-per-yearAz AI a bizalmas portfólió-kontextus szabályrendszere és a publikált tények/összefoglalók alapján adta ezt a javaslatot -- semmi nem íródott automatikusan az adatbázisba, amíg lent el nem fogadod vagy el nem utasítod.
Még nincs mentett belsőérték-becslés
Add meg lent a három forgatókönyv feltételezéseit az első becsléshez.